2、丙公司拟以年利率5%、期限3年的新债券赎回5年前发行的年利率为7.1%、期限为8年的旧债券3000万元，赎回溢价为6%，旧债券全部发行费用为60万元，新债券发行费用为50万元。新债券将在旧债券赎回前60天发行，新债券获得的资金也将在赎回前一天到帐。假定该公司所得税税率为 40%。
要求：计算并判断该债券调换方案是否可行？（期限3年、年利率为3%年金现值系数为2.328）（13分）

2、（13分） （1）溢价=3000×6%×（1-40%）=108 （2）新发行成本=50-50/3×40%×2.328=34.48 （3）旧债发行成本提前摊销节税=60/8×3×40%-60/8×40%×2.328=2.016 （4）追加利息=3000×7.1%/12×2×（1-40%）=21.3 （5）利息节省=3000×（7.1%-5%）×（1-40%）×2.328=87.9984 （6）NPV=87.9984-（108+34.48-2.016+21.3）=-73.7656 （7）NPV小于0，不可行。