1.A公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为10000元，票面年利率为8%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。
　　要求：
　　(1)假如资金市场利率水平仍为8%，请为该债券制定合理的发行价格。
　　(2)假如资金市场利率水平已上升至10%，请为该债券制定合理的发行价格。
　　(3)假如资金市场利率水平下降两个百分点，请为该债券制定合理的发行价格。

1.(1)假如资金市场利率水平仍为8%，则A公司制定的8%的利率仍是合理的，可以平价发行。债券的发行价格=10000×(P/F，8%，5)+10000×8%×(P/A，8%，5)=10000×0.6806+800×3.9927=10000(元) 　　(2)假如资金市场利率水平已上升至10%，那么债券应折价发行。债券的发行价格=10000×(P/F，10%，5)+10000×8%×(P/A，10%，5)=10000×0.6209+800×3.7908=9241.64(元) 　　(3)假如资金市场利率水平下降两个百分点，至6%，那么债券应溢价发行。债券的发行价格=10000×(P/F，6%，5)+10000×8%×(P/A，6%，5)=10000×0.7473+800×4.2124=10842.92(元)