某投资者拟投资于房产，现有三处房产供选择，他的资金实力只能允许他投资一处。该投资者拟购置房产后，出租经营，10年后再转手出让，各处房产的购置价、年租金和转卖价见下表。假设他的基准收益率为15%，分别用净现值法、差额净现值法及差额内部收益率法选择最佳方案。

表4.1　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元


A房产

B房产

C房产

购置价

净转让价（扣除相关费用）

年净租金收入

140

125

24

190

155

31

220

175

41

(1)净现值法 NPVA=-140+24X(P/A,15%,10)+125 X(P/F,15%,10) =11.35 万元 NPV3=-190+31X(P/A,15%,10)+155 X(P/F,15%,10)= 3.90 万元 NPVc=-220+41X(P/A,15%,10)+175 X(P/F,15%,10)= 29.03万元 NPVc最大，故C方案最优。 (2)差额净现值法 NPVA-0=-140+24X(P/A, 15%,10)+125 X (P/F,15%,10) =11.35 万元 NPV3-A=-50+7X(P/A,15%,10)+30X(P/F,15%,10)=-7.45 万元 NPVc-A=-80+17X (P/A,15%,10)+50X(P/F,15%,10)= 17.68 万元故C方案最优。