为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为0），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为33%。 相关资料如下： （1）已知旧设备的折余价值为91000元，对外转让可获变价收入81000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。 （2）取得新设备的投资额为285000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息税前利润10000元。 （3）已知当前企业投资的风险报酬率为3%，无风险报酬率为2%。 假定新旧设备的折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。 要求： （1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。 （2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧。 （3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。 （4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。 （5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0. （6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1. （7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4. （8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5. （9）计算企业要求的投资报酬率。 （10）以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对更新改造方案作出评价。

(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额[答素]更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 -285000-(81000-1000)=205000(元) (2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧。 [答案]运营期因更新设备而每年增加的折旧 =(205000-5000) /5=40000(元) (3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。 [答案]因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失-91000-80000=11000(元) (4)计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。[答案]运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11000X33%=3630(5)计算建设期起点的差量净现金流量ANCF0 [答案]建设起点的差量净现金流量 ANCF0=-(285000-80000)=-205000(元) (6)计算运营期第1年的差量净现金流量AICF1. [答案]运营期第1年的差量净现金流量 ANCF1=10000X(1-33%) +40000+3630=50330(元) (7)计算运营期第2~4年每年的差量净现金流量ANCF24[答案]运营期第2~4年每年的差量净现金流量ANCF2~4=10000X(1-33%) +40000=46700(元)(8)计算运营期第5年的差量净现金流量AICF5. [答案]运营期第5年的差量净现金流量 ANCF5=10000X(1-33%) +40000+5000=51700(元) (9)计算企业要求的投资报酬率。 [答案]企业要求的投资报酬率=3%+2%=5%(10)以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对更新改造方秦作出评价。[答案]51700X(PF，AIRR，5) +46700X (P/A，AIRR，3)X (P尔，AIRR，1)50330X(P斥，AIRR，1)-205000二0 经过计算可知: 51700X (PF，6%，5) +46700X (P/A，6%，3)X(P，6，1) +50330X (PF,6%，1) -205000=-1119.50 51700X(P尔，4%，5)+46700X (P/A，%，3)X(PF，%，1)+50330X(P4%，1)-205000=10492.20 因此有:(AIRR-6%) /(4%-6%)=1119.50/[10492.20-(-1119.50)]解得:AIRR二5.81% 因为AIRR=5.81%>5%，因此，更新改造方案可行。